公司 来源：城市金融报 2022-02-08 10:38:34
卧龙地产(全称“卧龙地产集团股份有限公司”)在多元化业务道路上的布局，从游戏业务发展到了矿产资源。
1月12日，卧龙地产发布公告称，将以6800万元现金购买卧龙电气驱动集团股份有限公司(以下简称“卧龙电驱”)全资子公司上海卧龙矿业有限公司(以下简称“上海卧龙”)100%股权，并且该交易构成关联交易。对于收购理由，卧龙地产表示将提升市场竞争实力，增强公司可持续发展能力。
不过，收购与地产主业相关联并不大的矿产资源也让卧龙地产收到了交易所的问询函。1月21日，卧龙地产在回复时提到，本次交易有利于开拓公司多元化的业务收入，避免单一行业风险。
回看卧龙地产发展史，此前的多元尝试难言顺利，那么此次收购能否如愿助力公司多元化收入呢?
6800万元收购遭问询
卧龙地产在收购上海卧龙的公告中写道，卧龙地产以人民币6800万元现金购买卧龙电驱持有的上海卧龙100%股权，并且收购方(卧龙地产)应在收到出售方(卧龙电驱)全部满足先决条件的书面通知后10日内向出售方一次性支付。
据悉，本次交易采用了收益法评估，评估后的股东全部权益价值为6857.56万元，增值额为2603.55万元，增值率为61.2%，不仅如此，本次交易还尚未设置任何业绩承诺。
为何会选择收购矿产资源，又以高溢价形式购入呢?卧龙地产并未在公告中具体透露，仅表示交易的完成将拓宽公司业务经营范围，提升市场竞争实力，增强公司可持续发展能力。
而卧龙地产收购与主业地产关联度较小的矿产资源一事，也引起了交易所的关注。1月12日，卧龙地产收到了上交所的问询函，内容涉及卧龙地产收购上海卧龙的原因和具体细节等。
1月21日，卧龙地产对问询函给出了回复，内容的第一条便是，“本次交易设置盈利补偿机制，本次交易完成后未来三年(2022年—2024年)，若标的公司经审计净利润数低于预测净利润数额的，本次交易出售方控股股东作出现金补偿。”并表示，“本次交易完成后，上海卧龙将成为公司全资子公司，公司将积极推动该业务做大做强，有利于开拓公司多元化的业务收入，避免单一行业风险。”
数据显示，2020年度上海卧龙的净利润率仅0.85%，资产负债率67.69%。对此，卧龙地产也在回复问询函时给出了解释，称上海卧龙销售毛利率及营业利润率远低于上市公司，主要是主营业务不同所致，但净资产收益率高于上市公司;上海卧龙的资产负债率略高于上市公司。截至2021年11月30日，上海卧龙无银行借款。
据悉，上海卧龙成立于2006年，前期是一家以纺织品服装贸易为主的公司，2009年起发展成为一家以铜精矿进口贸易为主的进出口贸易公司，主要从南美进口铜精矿、完税通关后，销售给国内冶炼厂。
执着于多元发展
实际上，回看卧龙地产的发展历程，其对于多元化发展可谓有着“执念”。游戏业便是卧龙地产多元化发展史上“浓墨重彩”的一笔。
据公开资料显示，卧龙地产2016年起便筹划收购墨麟股份和天津卡乐游戏公司，但交易最终未能达成。而后2017年，卧龙地产在游戏领域多次出手，最终成功收购了君海网络51%的股权，自此形成了“地产+游戏”的业务布局。
但这一“里程碑”后，一切并未按预想的发展。随着业绩的持续亏损，2021年卧龙地产开始出售相应股权。
同时，卧龙地产的地产业务规模止步不前。其2021年度三季度报告显示，报告期内卧龙地产无新增土地面积，新开工面积14.58万平方米，同比减少63.40%。截至2021年第三季度，卧龙地产实现营业收入约2.09亿元，同比下降54.68%;净利润约7103万元，同比下降3.67%。
现如今，卧龙地产并未选择继续“做精做强”主业，反而是奔向了矿产资源领域。
“一般来说，对于上市公司的频繁跨界，尤其是进入自己不擅长、没有任何协同效果的新领域，是保持悲观态度的。”全联并购公会信用管理委员会专家委员安光勇表示。
在安光勇看来，对于房地产行业，跨界也许要另当别论。其认为，“目前在房地产产业链中没有可投的地方时，跨界也未尝不是个方向，当然相关的风险也比较大”。 (苗诗雨)
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