公司 来源：企业观察报 2020-08-17 08:37:37
近日，晨鸣纸业发布《2020年半年度报告》，在实体经济受疫情严重冲击的不利条件下，公司上半年实现盈利破5亿，多项指标呈向好态势，稳中有进。随着国内疫情的逐步缓解，市场需求有望筑底回升，有专业人士预计，下半年企业盈利能力将进一步增强。
逆势上扬 各项经营指标较去年均有所增长
晨鸣纸业是以制浆、造纸为主的大型综合企业集团，主营业务机制纸为公司收入的主要来源。
今年上半年，受新冠肺炎疫情及贸易环境恶化等诸多不利因素影响，造纸行业下游需求疲软，行业整体减速慢行。
晨鸣纸业称，受新冠肺炎疫情全球扩散的影响，造纸行业受到较大冲击，海外纸制品需求受到抑制，国内市场纸张需求自疫情以来一直处于低迷状态，主要纸种价格下行压力大。公司子公司武汉晨鸣、黄冈晨鸣位于疫情中心区，停产抗疫给公司整体业绩带来一定影响。
但值得一提的是，尽管面临诸多不确定因素困扰。公司其他主要生产基地在做好疫情防控的同时，积极进行复工复产，上半年公司各项经营指标较去年均有所增长。
晨鸣纸业半年报显示，2020年H1，公司实现营收约136亿元，归属于上市公司股东的净利润达5.16亿元，同比实现双增长。流动资产约471亿元较上年同期增加约30亿元。财务费用同比下降11.25%，主要因素为利息费用较上年同期明显下降。主营业务机制纸毛利率略有提升。
此外，围绕“持续压缩”的经营政策，公司融资租赁业务规模不断压缩，H1实现净回收10.56亿元。风险得到有效控制。
浆纸平衡的核心优势得到进一步发挥
造纸行业具有成本加成属性，曾有机构统计，造纸原料成本占生产总成本的7成以上。中国纸企生产原料长期以来依赖进口，使得价格不可控且供应不稳定，成本把控能力受到严重制约。尤其在“禁废令”等环保政策推动下，原料地位更加凸显。所以，在造纸这个“用原料说话”行业，原料自给能力很大程度上决定了企业的市场竞争力。
对于提前实现破局的晨鸣纸业而言，“原料”这个困扰行业的世纪难题，却成为其与同业拉开差距的密码。
从2005年布局第一条浆线开始，晨鸣纸业一直坚持原料自给战略。目前，随着黄冈晨鸣和寿光美伦化学木浆项目的投产，晨鸣木浆产能已近440万吨，成为全国首家实现原料自给的造纸企业。
晨鸣纸业表示，虽然木浆市场价格存在一定周期性波动，但总体平稳的态势，对公司成本管理较为有利。随着下半年疫情进一步控制，经济形势将逐步恢复活力，市场需求逐步恢复正常。而伴随木浆市场价格的合理化，公司浆纸平衡的核心优势有望进一步得到发挥。
随着“禁塑令”出台 造纸企业迎来一片新天地
近年来，在物流和电子商务爆发式增长的拉动下，纸制品需求呈上升趋势。而史上最严“禁塑令”更是为造纸企业打开了一片新天地。
今年7月，国家发改委、生态环境部等九部门联合印发《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》明确2021年1月1日起，将禁用不可降解的塑料袋、塑料餐具及一次性塑料吸管等，且对零售业、线下餐饮业、外卖、电商等领域的包装品迭代均作出明确要求。
最新升级的“禁塑令”对不可降解的塑料袋、塑料餐具及一次性塑料吸管的“封杀”，以及对外卖、零售、电商等领域包装品的严格控制，为纸制品需求的膨胀创造了可能。
数据显示，仅2019年我国一次性塑料餐盒使用量就达402亿个，有机构预计2020年消耗量将达450亿个。这意味着一个需求或达千亿级的市场即将打开。而目前，受技术瓶颈、成本偏高、后期环保处理复杂等因素阻碍，生物降解塑料的替代作用十分有限。
中投产业研究院认为，我国纸制产品市场已发展得相当成熟，加上产能高、成本低、售价低(各类纸产品的每吨价格仅为生物降解塑料的1/3左右)等优势条件，随着新版限塑令的出台和发展，我国纸制产品将会迎来一次新的发展。行业中获益最大的必然是技术、管理、产能等综合实力雄厚的大型纸企。
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