公司 来源：长江商报 2022-06-20 09:10:02
在一季度收获开门红之后，振华科技的半年报依旧亮眼。
近日，振华科技(000733.SZ)披露业绩预告，预计上半年实现净利润11.8亿元-13.3亿元，同比增长128.96%-158.06%。
振华科技的核心业务是新型电子元器件。2021年，该板块业务收入为56.24亿元，几乎为2021年收入总额。
近年来，公司通过剥离低效资产聚焦高新电子，公司毛利率从2017年的14.94%上升至2021年的60.82%，2022年一季度进一步升至62.86%。
2022年一季报显示，公司实现营业收入18.86亿元，同比增长44.16%;净利润6.07亿元，同比增长146.21%;扣非净利润5.91亿元，同比上升150.83%。
业内人士认为，公司拥有大量盈利能力更强的半导体器件业务，随着国产半导体器件应用不断，公司盈利存在进一步提升的空间。
6月17日，振华科技股价报收133.59元/股，涨5.19%，盘中股价最高达133.82元/股，创下历史新高。近一年时间，振华科技股价累计上涨155%。
聚焦高新电子驱动业绩增长
6月16日，振华科技披露2022年半年报业绩预告，上半年预计实现净利润11.8亿元-13.3亿元，比上年同期增长128.96%-158.06%。
对于业绩大涨原因，振华科技称，主要是由于报告期内新型电子元器件板块企业的高可靠产品市场持续向好，高附加值产品销售同比增加。同时，上年同期，公司为加快剥离国有企业办社会职能和解决历史遗留问题，对统筹外费用采取一次性计提，按现有方式发放，计提金额为23340万元。
长江商报记者注意到，近年来，振华科技主业经过持续的结构调整、转型升级，现已向核心业务新型电子元器件高度集中。年报显示，2021年，振华科技新型电子元器件板块业务收入为56.24亿元，几乎为2021年收入总额。
2021年，振华科技公司实现营业收入56.56亿元，同比增长43.20%;归母净利润14.93亿元，同比增长146.60%。
通过聚焦高新电子，公司毛利率从2017年的14.94%上升至2021年的60.82%，净利率从2017年的2.59%上升至2021年的26.47%。
今年一季度，公司业绩再创新高，2022年一季报显示，公司主营收入18.86亿元，同比上升44.16%;归母净利润6.07亿元，同比上升146.21%;扣非净利润5.91亿元，同比上升150.83%。
值得注意的是，业绩向好的振华科技应收款项也不低。2021年，振华科技应收票据和应收账款合计38.62亿元，占2021年资产总额的34.72%。其中，应收账款账面价值为14.81亿元，坏账准备为2.9亿元，占资产总额的13.31%。
2022年一季度，振华科技的应收账款继续大增至28.68亿元，占当期资产总额的24.08%。振华科技称主要为受新型电子元器件板块营业收入增加以及回款期延长的影响，且客户回款主要集中在下半年。
剥离低效资产轻装上阵
振华科技是中国电子信息产业集团下属的平台型上市公司，产品涵盖基础元器件、集成电路、电子材料等。
近年来，振华科技彻底剥离低质资产，持续扩张产能，高附加值产品占比不断提升。目前，振华科技业务划分为两大板块：一是以片式电阻、电容、电感、半导体二三极管等为主的新型电子元器件板块，这也是其核心业务;二是信息化服务为主的现代服务业板块。
振华科技下设十余家子公司，其中多个子公司处于细分行业龙头地位。
被动元器件中，振华新云是国内钽电容龙头，在军品市场上市场占有率始终保持在75%以上，在卫星、神舟飞船、月球探测器等领域占有率达98%以上;振华云科在军用电阻市占率超80%;振华富是国内军用电感核心供应商，2021年利润增速超70%，创近年新高。
在市场旺盛的需求和政策利好下，振华科技加速扩产能，今年4月份，公司发布定增预案，拟募资25.18亿元，投建半导体功率器件产能提升项目、混合集成电路柔性智能制造能力提升项目、新型阻容元件生产线建设项目、继电器及控制组件数智化生产线建设项目、开关及显控组件研发与产业化能力建设项目及补充流动资金。
与此同时，为剥离低质量资产轻装上阵，公司在2018年转让了振华天通100%股权，2019年对深圳振华通信股权减持至49%，并于2019年和2020年分别计提深圳振华通信其他应收款、委托贷款信用减值10544万元和10948万元，此外公司在2020年对振华新能源和振华群英也分别计提了11518万元和576万元的预期信用减值损失，2021年一次性计提统筹外费用2.33亿元，历史风险基本出清。
华西证券认为，整体来看，需求端军工信息化浪潮下国产替代需求较为旺盛;供给端公司多个募投项目陆续达产，并规划了新一批扩产项目，产能加速扩张的同时产品结构持续改善，公司盈利仍有较大提升空间。(记者 江楚雅)
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