天合光能净利预增超61%股价年涨近4倍 N型电池站上时代风口

公司 来源:长江商报 2022-07-25 09:33:46

N型电池站上时代风口,作为较早布局大尺寸组件的光伏行业龙头企业,天合光能(688599.SH)优势凸显。

7月22日晚间,天合光能发布公告称,经财务部门初步测算,预计2022年半年度实现净利润11.41亿元—13.95亿元,与上年同期相比,将增加4.35亿元—6.89亿元,同比增长61.69%—97.62%。

天合光能表示,报告期内,公司进一步发挥全球化品牌和渠道优势,实现了光伏产品业务的快速发展,光伏组件出货量和销售收入有较大幅度增长。其中210大尺寸高功率组件光伏产品销售占比同比大幅提高,使得公司经营业绩较去年同期有大幅提升。

长江商报记者注意到,来,除天合光能外,隆基绿能、晶澳科技等光伏组件龙头企业2022年半年报纷纷报喜。

二级市场上,天合光能也颇受投资者青睐。公司股价自2021年5月最低15.35元/股一路增长,截至今年7月22日收盘报收73.35元/股,涨幅达到377.85%。

二季度净利最高或达8.53亿

公开资料显示,天合光能成立于1997年,是行业领先的一体化光伏龙头公司,业务布局包括光伏产品、光伏系统及智慧能源三大板块。公司组件和电池屡次刷新世界纪录,2014—2015年组件出货量位列世界第一,2017—2021年连续五年组件出货量保持世界前三。

2019—2021年,天合光能分别实现营收233.22亿元、294.18亿元、444.8亿元,同比分别变动-6.91%、26.14%、51.2%;同期分别实现净利润6.41亿元、12.29亿元、18.04亿元,同比增长14.82%、91.9%、46.77%。

“碳中和”影响下,年来,天合光能光伏业务有着较大幅度的成长,2019—2021年组件业务营收分别为164亿元、221亿元、344亿元,同比分别增长14.3%、34.5%、134.5%。同期公司组件出货量分别为10GW、15.9GW、24.8GW,同比分别增长23.5%、59.2%、55.9%。

2022年,市场对N型电池的需求带动大尺寸组件需求,天合光能大尺寸组件也开始放量。

7月22日晚间,天合光能发布公告称,经财务部门初步测算,预计2022年半年度实现净利润11.41亿元—13.95亿元,与上年同期相比,将增加4.35亿元—6.89亿元,同比增长61.69%—97.62%。

今年一季度公司实现净利润5.42亿元,以此计算公司二季度实现净利润约为5.99亿元—8.53亿元,同比增长25.84%—79.2%。如果以最高值来看,天合光能二季度或创下历史单季度最高业绩纪录。

长江商报记者注意到,来,除天合光能外,隆基绿能、晶澳科技等光伏组件龙头企业2022年半年报纷纷报喜。其中,隆基绿能预计净利润为63亿元—66亿元,同比增长26%—32%,晶澳科技预计净利润为16亿元—18亿元,同比增长124.28%—152.32%。

值得注意的是,天合光能亦是全球布局最早的组件企业之一,2005年开展全球布局以来,目前已在全球范围内建立了完善的销售网络和渠道,公司分别在泰国、越南等地设立了海外工厂,并在全球目标市场开发、建设、销售电站。公司境外业务主要集中在欧洲、日本、美国、印度、澳大利亚等国家和地区。

因此,从地区上来看,海外地区为天合光能营收贡献较大。2021年,公司海外地区营收267.8亿元,占比约60%。

财务方面,天合光能仍有一定债务压力。财报显示,公司2022年一季度末货资金期末余额为110.5亿元,短期借款、一年内到期的非流动负债分别为94.54亿元、29.93亿元,资产负债率为68.51%。

全年组件整体出货目标约43GW

业绩高速增长,正是由于天合光能率先布局大尺寸组件。

目前,N型电池正在快速放量。根据CPIA数据,2022年,N型电池(TOPCon电池和异质结电池)占比有望从3%提升至13.4%;据分析机构统计,TOPCon2022年底产能有望超过35GW, HJT超过13GW。

为此,光伏行业自2021年便进行了新一轮大规模新产能投放,主要围绕着大尺寸硅片、电池及组件展开,淘汰低效率和高成本的老产能,加速行业整合。

天合光能则早早布局大尺寸硅片及组件,2021年5月,公司越南太原工厂的首批210电池及组件成功下线,210组件海外产能全面展开,超高功率210至尊系列组件加速全球出货。

根据天合光能2021年年报,2021年公司合计组件出货量为24.8GW,深耕210mm尺寸超高功率“至尊”组件产品系列,大尺寸组件出货量全球第一。其中,2021年,210组件累计出货超16GW,210大尺寸产品占比达65%左右。

2022年一季度,天合光能出货量8GW,同比增长超过80%。第三方销售确认7.1GW,盈利5亿左右。

天合光能表示,公司2022年组件整体出货目标约43GW。产能上,2022年底,公司计划电池片产能达50GW,组件产能达65GW。

就在6月24日晚,天合光能还公告拟发行可转债募资不超88.9亿元,用于年产35GW直拉单晶项目及补流。本次募投项目在青海西宁产业园建设35GW直拉单晶,达产后可实现N型单晶硅棒35GW年产能,完善公司产业链布局,提升市场竞争力。

而天合光能之所以能够在大尺寸组件上实现领先,也得益于公司大力的研发投入。

2021年,天合光能研发投入累计达25.55亿元,新增申请专利362件,其中发明专利141件;公司累计申请专利2326件,其中发明专利1018件。截至2021年末,公司拥有有效专利及软件著作权共988件,其中发明专利326件。截至2021年底,公司发布标准95项,包括IEC国际标准1项,SEMI国际标准33项和国家标准12项。

2022年一季度,公司研发费用3.08亿元,增幅达到184.23%。

天合光能表示,公司未来1—2年主要侧重N型技术的研发与应用,聚焦TOPCon技术、IBC系列技术、HJT等新型电池技术。(记者 汪静)

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